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關于宏觀論文范文寫作 我國金融市場化和宏觀投資效率關系相關論文寫作資料

主題:宏觀論文寫作 時間:2020-10-30

我國金融市場化和宏觀投資效率關系,本文關于宏觀論文范文,可以做為相關論文參考文獻,與寫作提綱思路參考。

宏觀論文參考文獻:

宏觀論文參考文獻 金融經濟雜志社宏觀經濟管理雜志社中國和世界的關系論文關于金融的論文

摘 要:近年来,隨著我國金融市場化改革的不斷深入,我國的宏觀投資效率卻呈現持續下滑態勢,并拉低經濟增速.通過分階段研究我國金融市場化與宏觀投資效率的關系,發現非金融危機時期我國金融市場化對宏觀投資效率具有正向促進作用,但2008年全球金融危機后,金融市場化對宏觀投資效率提升产生負效應.進一步的國際比較,結果顯示:我國的金融市場化發展較為緩慢,而且波動性較大,還沒有處于投資邊際的穩態.結合上述研究結論,本文提出擴大直接融資、探索新興金融模式等措施促進我國宏觀投資效率的提升.

關鍵詞:金融市場化;宏觀投資效率;因果檢驗;國際比較

一、引言

伴隨我國投資率的不斷攀升,近年来我國宏觀投資效率呈現下降趨勢,已經對我國長期的經濟增長形成制約.改革開放30多年以來,我國經濟高速發展呈現典型的“投資拉動型經濟增長方式”,投資率從1978年的38.22%攀升至2014年的46.04%,36年間提高了7.82個百分點.特別是在2000年以來,我國的投資率增長更快,15年間攀升了10.76個百分點.但從我國的宏觀投資效率看,近年来卻有明顯下降.邊際資本產出比(ICOR1,Incremental Capital Output Ratio)從1994的0.65開始下降,最低點為1999年的0.14,次低點為2014年的0.18,其間雖有上升,但總體呈現下行趨勢.隨著宏觀投資效率進入波動下行期,我國投資增速顯著放緩,特別是2011年后進入持續的下降通道,固定資產投資增速從2011年的27.9%降至2014年的15.7%.隨著投資增速的放緩,經濟增速也隨之持續放緩,GDP增速從2010年的9.6%放緩至2014年的7.4%.可见,資本產出率的下降在一定程度上引起固定資產投資的下滑,并拉低經濟增速.金融作为經濟增長的發動機,金融發展與經濟增長的關系密切,而宏觀投資效率又是目前制約經濟增長的一個重要因素.因此,有必要研究金融發展與宏觀投資效率之間的關系,探尋金融發展促進投資效率提升的路徑,从而為金融引導我國投資效率的提升和促進投資穩步增長提供參考.

二、金融發展與宏觀投資效率的理論框架

(一)金融發展與宏觀投資效率的經典理論

金融發展是指金融規模的擴大、金融結構的優化、金融效率的提高及金融制度的完善.隨著金融的發展,以金融*和金融市場為依托,金融系統將充分發揮其信息收集、風險分擔、金融創新等功能,并通過利率、匯率等杠桿使儲蓄以更高的比例轉化為投資,提高資金的使用效率和資本的配置效率,促進金融資源向實體經濟轉化,从而以資本積累和技術進步來推動經濟增長.從投資轉化的角度看,金融發展對其产生的影響主要有:一是通過改變居民的儲蓄水平影響一國的潛在資本供給.二是通過優化金融資源配置改善資本投資的質量和效率.由此,在金融發展視角下,宏觀投資效率的內涵囊括了儲蓄率、儲蓄轉化投資比率、資本配置效率、資本利用率及產出效率等方面內容,這些也是金融發展促進經濟增長的主要渠道.從理論研究方面看,主要包括哈羅德-多馬模型、內生增長模型以及新古典增長理論.

(二)金融發展與宏觀投資效率關系的相關論述

西方學者對金融發展與投資效率及經濟增長的關系持不同看法.古典經濟學家大多認為金融發展能促進經濟增長(趙振全、薛豐慧,2004).如熊彼特認為,金融*所提供的服務對于技術創新和經濟增長有著重要作用(Schumpeter,1911).又如,??怂拱l現技術革命本身不足以推動18世紀英國的長期持續增長,金融創新對工業革命的作用與技術進步同等重要(Hicks,1969).自戈德史密斯(Goldsmith,1969)、麥金農(Mckinnon,1973)和肖(Shaws,1973)創立了金融發展理論,比較一致的觀點是金融發展是經濟長期穩定增長的原因之一,同時它也受經濟增長的影響.20世紀90年代,信息經濟研究取得的重大突破為金融發展理論提供了新的視角.以赫爾曼、穆爾多可和斯蒂格利茨為代表的新凱恩斯主義經濟學家从不完全信息市場出發,提出“金融約束理論”.他們認為,金融市場是不完全競爭的,需要政府的適當干預,主張發展中國家和轉軌國家實行“溫和的金融抑制”,但也沒有否定金融自由化的發展趨勢.在投資效率方面,斯蒂格利茨和韋斯以信息不完全為基礎提出了信貸配給理論(Stigliz和Weiss,1987).他們認為,逆向選擇與道德風險的存在使信貸資金只能被低效率地分配,進而主張應大力發展股票市場,在一定程度上彌補信貸市場的不足,并與信貸市場共同成为企業重要的融資渠道.金和萊文從金融功能的角度入手,研究了金融發展對全要素生產率的影響,得出金融*的規模和功能的發展不僅促進了資本形成,而且刺激了全要素生產率的增長(King和Levine,1993).

(三)本文的研究框架

研究金融發展與宏觀投資效率的關系,归根到底是為了通過發展金融來提升宏觀投資效率,从而促進經濟增長.本文通過對我國金融發展與宏觀投資效率的關系進行實證分析,并在此基礎上進行金融發展與投資效率關系的國際比較.最后綜合以上兩個方面的結論,并給出以金融市場化推動投資效率提升的政策建議.

三、金融發展與宏觀投資效率關系的實證分析

金融發展在我國突出地表現為金融市場化的不斷推進,并由此帶來融資結構的變化.因此,我國金融發展與宏觀投資效率的關系,可以轉化為研究金融市場化發展與宏觀投資效率之間的關系.在接下来的研究中,本文在構建金融市場化指數和宏觀投資效率指標的基礎上,分析金融市場化與投資效率之間的關系.

(一)金融市場化指數構建

金融市場化指數,是反映金融市場化的綜合性指數,能夠全面、準確反映金融市場化的內部結構與發展狀況.隨著金融市場化改革的不斷深入,金融市場化指數的構建需要全面、準確反映我國金融市場化改革和發展的歷程.在構建金融市場化指數時,需要重點做好兩個方面,一是要構建全面反映我國金融市場化發展的指標體系.二是要科學選擇金融市場化指數合成的權重.在借鑒國內外學者研究成果的基礎上,本文將金融市場化分解為金融機構市場化、融資市場化、金融對外開放和政府行為市場化四個方面,并參照馮梅等(2014)的做法,圍繞這四個方面建立金融市場化指標體系.在對各個指標進行測度的基礎上,對指標數據進行無量綱化处理,選擇熵權法確定各個指標的權重,并分別計算相應的市場化指數.

結論:適合不知如何寫宏觀方面的相關專業大學碩士和本科畢業論文以及關于宏觀宋鴻兵2017第20期論文開題報告范文和相關職稱論文寫作參考文獻資料下載。

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